第四节 互联网金融的业务模式

互联网金融的业务模式分类很多，芮晓武等从金融功能角度将互联网金融模式总结为表2-3。并认为主要有以下六大模式：互联网银行、网络微贷、P2P贷款、众筹融资、互联网支付、互联网理财。

罗明雄于2013年4月21日举办的“清华金融周互联网金融论坛”上将互联网金融划分为：第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构、互联网金融门户等六大互联网金融模式。

谢平等按照目前各种互联网金融形态在支付、信息处理、资源配置三大支柱上的差异，划分为六大模式：金融互联网化、移动支付与第三方支付、互联网货币、基于大数据的征信和网络贷款、P2P网络贷款、众筹融资。

上面“金融互联网化”和“信息化金融机构”等模式正在不断变化之中，模式尚不十分清晰。考虑到互联网金融的始作俑者是互联网企业，并且传统金融的互联网化正处于不断变化调整之中，所以我们在本节主要概括发端于互联网企业的业务模式。归纳前人研究成果，可将互联网金融业务模式分为“3P+3C”六个模式。所谓3P，是指：网络支付（Network Payment）、P2P 网贷（Peer-to - Peer Lending）、个人理财（Personal Wealth Management Service）；所谓3C，是指：虚拟货币（Virtual Currency）、互联网信用贷款（Internet Credit）、众筹（Crowd Funding）。对金融互联网化相关的业务模式，将在本书第七章、第八章予以讨论，对从互联网端引发的“3P +3C”，在本节简要介绍基础上，分别将在第三章至第六章予以讨论。

一 网络支付（Network Payment）

支付是传统金融的重要功能，但随着电子商务的不断发展壮大，互联网企业将全新的支付理念融入网络支付体系，进行了重大创新演化，形成了今天市场规模庞大的网络支付体系，其中，以第三方支付（Third-Party Payment）的蓬勃发展为代表。

根据央行2010年在《非金融机构支付服务管理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及中国人民银行确定的其他支付服务。狭义的第三方支付上是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算系统间建立连接的电子支付模式。截止到2014年11月份，第三方支付牌照已经发放了260余个，其中真正从事互联网支付企业100家左右，另有一大半预付卡公司。随着电子商务的快速发展，第三支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。

《非金融机构支付服务管理办法》《非金融机构支付服务管理办法的实施细则》《支付机构客户备付金存管办法》及地方上针对第三方支付出台的规范性文件使得第三方支付领域摆脱了无法可依的状态，大大促进了网络支付的发展。

第三方支付极大地促进了支付体系与互联网的融合，不仅是一种重要的互联网金融模式，更成为互联网金融中的“基础设施”（第三章将深入分析这一模式及基础设施）。

二 P2P网贷（Peer-to-Peer Lending）

所谓P2P网贷，也称人人贷，英文名称P2P（Peer-to-Peer Lending），即端到端信贷。是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。

P2P网贷针对的主要是小微企业及普通个人用户，这些大都是被银行“抛弃”的客户，资信相对较差、贷款额度相对较低、抵押物不足，风险较大。P2P网贷在一定程度上降低了市场信息不对称，在一定程度上拓展了社会的融资渠道，并对利率市场化起到了一定的推动作用。P2P网贷平台用户认知程度不足、风控体系不健全，是P2P网贷行业发展的主要障碍。少数平台捞一把就跑的做法也给行业带来了不好的影响。但不能因为少数害群之马的恶劣行为来彻底否定一个行业，而是要在逐步建立备案制以及相关资金监管的同时，加大对真正违法诈骗的行为进行严厉打击。

随着互联网金融的火爆，创业热情的高涨，众多的P2P网贷平台若想在竞争中取胜，一方面是要积累足够的借、贷群体，另一方面是要建立良好的信誉，保证客户的资金安全。随着对P2P网贷平台的监管加强，平台资金交由第三方托管，平台本身不参与资金的流动是必然趋势。

第四章将深入分析该业务模式。

三 个人理财（Personal Wealth Management Service）

投资者通过互联网获取理财服务，主要包括金融产品和服务的交易、网上理财信息查询、理财信息分析、个性化理财方案设计等。互联网理财强调金融机构利用互联网“大数据”主动挖掘信息，深入解读数据，并运用现代信息技术，研判客户需求，定位客户资源，从而提供定点、有针对性的服务。

互联网理财具有信息、成本和时空优势。一是互联网信息传播速度快、范围广，投资者通过互联网可轻松掌握全国，甚至全球的理财资讯，信息数量没有上限，且传递速度较快。二是互联网理财服务节省大量的运营成本，包括设立庞大经营网点的费用、通信费用、数据挖掘费用等。互联网的开放性、无边界性，促使服务供应商不断地提高服务质量、降低服务费用。三是互联网理财的空间覆盖面可达全球，时间上真正做到了“7 × 24”小时营业，极大地方便了客户。

第六章将深入分析该业务模式。

四 互联网货币（Virtual Currency）

互联网货币也称虚拟货币，是在网络空间流通的，用于购买商品或服务的货币。从其发展进程和属性来看，主要可以分为两种类型：一是在特定平台，特别是网络游戏平台、虚拟社区、电子商务网站封闭运行的货币，只能用于在所属平台买卖虚拟物品；二是已经具有更多传统货币属性，更接近传统货币的虚拟货币，可以购买实际物品和服务，并且和传统货币之间存在兑换汇率。典型的有：Bitcoin（比特币）、Ripples（瑞波币）、Litecoin（莱特币）等。此类互联网货币因为直接介入现有金融系统的根基——货币与支付体系，对传统金融系统产生了深层次的撼动，而与之对应的质疑和反对也就特别多。

第五章将专题分析互联网货币。

五 网络信用贷款（Internet Credit）

网络信用贷款指在利用网上征信系统，实现借贷的“在线交易”。非存款类放贷机构发放的网络小额贷款是中国特定金融制度背景下的一种创新。网络小贷特指在互联网领域设立的“只贷不存”小额贷款公司所从事的专业放贷业务。互联网小贷的典型是阿里金融板块中的阿里小贷。阿里小贷以交易参数为基点，结合O2O（Online to Offline）综合交易模式，实现网上信贷。阿里小贷的基础是基于大数据的征信和放贷模型，将互联网技术融入放贷过程，对于防范信息不对称造成的高信用风险、高贷款成本和贷后风险控制等具有积极作用。阿里小贷的核心竞争力在于依托阿里巴巴电商业务积累的海量客户信息和交易数据，以及领先的大数据处理技术，实现对贷款者信用水平和还款能力的精准把握。

除小额贷款外，供应链金融、消费金融等都是依托电商平台，借助大数据技术出现的新型借贷模式。第四章将深入分析上述模式。

六 众筹（Crowd Funding）

众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购+预购的形式，向互联网用户募集项目资金的模式。小企业可以通过这种方式获得股权融资，比创投、天使投资往前推进了一大步。众筹平台的运作模式大同小异——需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。众筹的规则有三个：一是每个项目必须设定筹资目标和筹资天数。二是在设定天数内，达到目标金额即成功，发起人即可获得资金；项目筹资失败则已获资金全部退还支持者。三是众筹平台会从募资成功的项目中抽取一定比例的服务费用。

与良莠不齐的P2P网贷相比，众筹尚处于一个相对静悄悄的阶段。第四章将深入分析众筹模式。

因为互联网金融的模式还没有定型，即使定型了也存在未来不可预见的可能。因此，上述模式的划分只是从互联网公司已经大举渗透的领域进行的。未来，随着互联网金融的逐步发展，将有更多力量来推动其变革，并加入新的时代元素，而这些元素可以不断地重组，形成各种新的模式。

［延伸阅读］用“音乐”（MUSIC）记忆互联网金融要点

通过对互联网金融的“5C基因”和互联网金融6大业务类型的阐述，互联网金融是什么已经越来越清晰了。首先，我们可以看到，它所包含的业务模式是新的；其次，互联网金融创新的业务模式继承了互联网和金融的双重基因；再次，这些业务模式离不开互联网技术的广泛应用，最后，这些业务模式需要有资金流转、资金融通的功能，否则，只能算是电子商务，还不能称之为互联网金融。综上，互联网金融是包括互联网精神、互联网思维、互联网技术及资金流转的一体化新商业模式的统称。如果用一段英文来概括上述意思，可表述为：

Internet Finance are business Models that Unify the internet Spirits, internet thinking and Information technologies to serve Currency circulation.

将上一段中的几个关键词的首字母抽取出来，刚好可以拼写成“MUSIC”即“音乐”这个单词。如此理解互联网金融，好记、有趣而且抓住了核心，供读者参考。