第三节 互联网金融有特质

按字面意思解释，互联网金融似乎就是“互联网+金融”，但事实并不那么简单，有它的特质。从这些年的实践看，互联网金融是一个正在发展的概念，因此，对其理解应是动态的。在此，我们在归纳已有概念基础上，简单陈述一下相关概念。之后，在归纳总结互联网和金融内涵基础上，将互联网金融的内涵概括为“5C基因”。下面分述之。

一 互联网金融概念的演变

关于互联网金融（Internet Finance），并没有明确的定义，在美国还有网络金融、在线金融、电子金融等相关的称谓。从发展经验看，美国是互联网金融发展的鼻祖。随着20世纪90年代信息化革命的到来，美国金融体系开始利用现代信息技术对传统金融经营模式和业务方式进行“信息化”升级，出现了极为盛行的“网络银行”。但是美国互联网金融更多是传统金融信息化的体现，在美国互联网金融作为独立的业态似乎并没有取得普遍性共识。

在国内，最早提出互联网金融概念的是谢平，2012年他从一般均衡理论出发，提出互联网金融是资本市场直接融资和商业银行间接融资之外的第三种融资和服务模式。2014年，在其《互联网金融手册》一书中，将互联网金融概括为一个谱系概念，“涵盖因为互联网技术和互联网精神的影响，从传统银行、证券、保险、交易所等金融中介的市场，到瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形之间的所有金融交易和组织形式”。吴晓求（2014）指出互联网金融是以互联网为平台构建的具有金融功能链且具有独立生存空间的投融资运行结构。

一般认为，互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域，是指通过或依托互联网进行的金融活动和交易。广义的互联网金融主要包括两部分：一是通过互联网进行的传统金融业务，即将已有的线下业务转化为线上业务，该业务主要由金融机构进行，被称为金融互联网业务；二是依托互联网创新而产生的新兴金融业务，该业务通常由电子商务企业推出。狭义的互联网金融主要指上述第二种业务。

可以说，在大数据处理、云计算出现之前的技术还不足以支撑互联网和金融的深度结合，谈互联网金融显得有些过早，如第一章所讲，正是因为这些互联网技术的出现，产生了互联网金融这一新金融模式。依托云计算等技术，有效筛选、处理大数据所蕴含的海量信息，逐步形成基于互联网大数据的金融信用体系和数据驱动型金融服务模式，实现资金流转和融通，从根本上改变传统金融服务理念和业务方式，提升金融资源配置效率和风险管理水平。因此，我们认为，从范畴界定来说，互联网金融应该是依托互联网来实现资金流转和融通的新业务形态，并且这种资金流转和融通是以电子信用作为基础的。

二 互联网金融的“5C基因”

互联网金融不能简单地理解为互联网企业跨界做金融，也不能简单地理解为金融业的互联网化。要把握互联网金融的本质，还得将互联网基因和金融基因予以整合考虑。如前所述，互联网的基因涵盖了三个主要方面：互联网精神、互联网思维、信息技术，而其中的代表分别是：协作（Collaboration）、用户（Consumer）、云计算（Cloud）。传统金融的内涵就是资金融通，其基因可概括为：货币（Currency）、信用（Credit）、金融中介，但正因为互联网金融的“脱媒效应”（见本章最后一节），应将传统金融中介这条基因排除在互联网金融基因之外。因此，可以 用“5C”（Collaboration、Consumer、Cloud、Currency、Credit）简洁地描述互联网基因。

（一）互联网金融“5C基因”

1．以协作（Collaboration）为代表的互联网精神

互联网金融的基因中，首要的是互联网精神CEOS。在这里，为简化起见，我们用“C（协作）”来代表。协作和其他互联网精神之间的关系可以概括为：协作、平等、开放、分享四者相互关联，紧密联系。开放、分享决定协作，协作促进开放、分享，三者不可分离；没有离开开放、分享基础的协作，也没有离开协作条件的开放、分享。协作与平等、开放也是紧紧联系在一起的，要协作，必须要平等、开放，平等、开放则促进了协作的深化。成功的互联网企业，无不秉承“协作、平等、开放、分享”的互联网精神。著名协作平台有百度百科、互动百科、维基百科等。

2．以用户（Consumer）思维为代表的互联网思维

用户思维是互联网思维的核心，和其他九大思维一起形成的“TOP SECRET+Big Data”互联网思维是互联网金融的另一重要基因。如前所述，用户思维是一条核心思维，统帅着其他思维，它们之间的相互关系可简单表示为图2-1。

用互联网思维去做互联网金融是形成竞争优势的前提，将上述十大思维融入不同的金融业务形态，可衍生出不同的互联网金融模式。

3．以云计算（Cloud）为代表的信息技术

互联网金融为什么到现在才热起来，关键的原因在于信息技术的推动，而信息技术应用的突出代表就是云计算。用一句话来总结云计算，就是在任何时候、任何地点，只要接上互联网，就有计算能力的提供，这就是云计算。根据维基百科对云计算的解读，云计算是一种通过互联网以服务的方式提供动态可伸缩的虚拟化的资源的计算模式。不同于传统的单个服务器或计算机单独计算的模式，云计算是使用大量个人PC 或笔记本电脑进行复杂计算的一种模式，或者说通过后台把大规模计算机网络和虚拟化软件连在一起，形成大规模计算机集群构架进行计算。在互联网金融中，云计算和大数据结合的模式能够挖掘、辨识、整理和加工大数据，形成金融领域可资利用的信息资源，并且使得互联网金融的交易成本和摩擦成本都大幅下降。

4．以货币（Currency）为代表的金融对象

毋庸置疑，没有货币的参与，互联网金融就如无源之水、无本之木，再好的互联网商业模式也不能成为互联网金融。这也就是为什么电子商务出现很多年后才出现互联网金融的原因。电子商务的最初形态只有物流、信息流的合流，只有当真正引入货币、引入资金流后，互联网金融才得以起步，并在业务模式不断创新的条件下，得以长足发展。

5．以信用（Credit）为代表的金融基础

信用是金融的基础，同样，互联网金融也离不开信用体系的支撑，只是在网络环境下，这种支撑方式发生了本质变化。互联网金融的信用是通过用户的参与、信用数据的积累、信用评价体系的逐步积累形成的。在互联网环境下，互联网信用体系是互联网金融的重要基础设施，有利于完善社会信用体系，弥补互联网金融现有大数据资源的不足。同时，互联网信用体系是我国社会信用体系的有机组成部分，也是社会信用体系建设的一个不可缺少的环节。

（二）互联网金融不同于传统金融的逻辑

互联网金融因为其业务模式与传统金融有很大区别，已不能归属于传统金融。如2013年底至2014年初“嘀嘀打车”和“快的打车”的烧钱大战，两者分别借助强大的股东腾讯和阿里，给打车者和出租车司机双向补贴，但两款产品本质上是捆绑了支付功能的打车软件，很难定义这是不是金融产品，但是却很有颠覆性。

如前所述，可以认为互联网金融是“互联网”与“金融”两基因有机结合的“转基因金融”。直观理解，金融系互联网金融的金融基因强势，互联网基因弱势；非金融系互联网金融之互联网基因强势，金融基因弱势；从目前发展形势看，互联网金融以互联网端的创新突破为主，金融端尚处于跟随、适应状态。因而可以从互联网企业的创新来理解这种“转基因金融”和传统金融的差异。

先看互联网金融和传统金融模式设计上的差异性。以2014年春节期间火爆的微信红包为例，它的设计只借助了金融外壳，本质是一种融入了货币元素的游戏产品，颠覆了几千年传统的红包概念。未来，这样的产品将越来越多，人们根本无法辨别其金融含义以及与非金融的界定。首先，这些产品是软件，其次，它们是与居民消费挂钩的金融产品，更为关键的是，它们的产品结构与传统金融理论的产品思路不同。

再看互联网金融对金融理论的突破。金融理论中有一种假设，当一种产品的流动性趋向无穷大的时候，收益会趋向0。而余额宝推翻了这个理论，货币在交易的0.001秒时也有收益，这颠覆了我们对货币、金融、投资、存款的概念。在一个产品中同时实现这四个功能，这在传统的金融理论中是不可能实现的，因为流通性和收益是矛盾的。而余额宝打通了投资与支付的界线、金融产品与货币的界线。

未来，随着支付的发展，在流动性趋向无穷大的情况下，金融产品仍可以有正收益，不一定是零。这一理论进一步推广，人类将来也有可能用某个保险产品或某只股票换取商品，这对将来的货币政策和金融监管都是一个巨大的挑战，需要重新定义什么是货币、什么是支付、什么是存款、什么是投资。

所以说，互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者具有的互联网“开放、平等、协作、分享”的精神，加之将互联网思维融入金融业务，形成了独特的“转基因金融”。

［延伸阅读］互联网金融的“马说”

韩愈的《马说》家喻户晓，其中的“千里马常有，而伯乐不常有”更是成为千古美谈。在互联网金融领域，也有几位姓马的“千里马”，分别是代表互联网企业的马云和马化腾，以及代表金融业的马蔚华和马明哲。下面罗列一些他们对互联网金融的说法，或许能启迪我们思维。

马云：

“如果银行不改变，我们就改变银行。”

“阿里巴巴和阿里金融，未来本质上都是一个数据公司”

“天变了，金融的天也在变”

“如果有一天余额宝的利率和银行的存款利率并轨了，即便余额宝的使命真的终止了，它已经发挥了很好的作用。”

马化腾：

“在互联网行业十几年，竞争无处不在，最怕的就是内部产生惰性。”

“机会越来越多，但是我觉得我们更多的要合作。因为术业有专攻，我们一定要发挥自己的长处和优点，包括这次像众安中有传统金融，也有互联网的优势。”

马蔚华：

“互联网金融不会成为商业银行终结者。”

“直接金融或很快会被互联网金融所取代。”

“大量的第三方支付的发生，已经离开了银行账户，实质上是切断了银行和客户之间的直接联系。这个是比较威胁最大的。如果一个银行失去了直接联系，就没办法分析客户需求，这是最危险的”。

“互联网金融就是个临时用词。”

马明哲：

“互联网金融会发展成什么样要用十年、二十年去看，但我认为互联网公司目前更有优势。”

“金融互联网和互联网金融这两种模式，一个是从右到左，一个是从左到右。金融互联网首先是金融开始，然后到服务，再到产业市场；而互联网金融是从体验和服务开始，再从产业和市场再到金融，逻辑上是反过来的。”

“金融互联网的特点是利用互联网，是改良式的，但是互联网金融是颠覆式的。”