1.3　研究内容

本书以企业管理层任期异质性为研究视角，考察股价崩盘风险的成因，并分别从管理者代理和管理者过度自信角度检验了管理层任期异质性对公司治理的影响路径，同时，还分别探讨了CEO权力、大股东持股以及产权性质对上述关系的调节作用。

本书一共分为7章，各章主要内容如下：

第一章，绪论。主要介绍了本书的研究背景、研究意义、研究内容、研究方法及技术路线，并提出了本书的创新点。

第二章，文献回顾。主要梳理了与股价崩盘风险和管理层任期异质性相关的主要理论文献和实证文献，并对相关文献进行了评述。对于股价崩盘风险而言，分别介绍了关于股价崩盘风险成因的相关理论及实证文献，并分别对不同理论进行了评述。对于管理层任期异质性而言，我们按照时间顺序，介绍了与之相关的重要理论以及典型文献，并对相关理论进行了评述。具体地，首先，介绍了高层梯队理论及与之相关的实证文献，并对该理论进行了评述。其次，梳理了与管理层背景特征异质性对企业经营结果的影响的文献，分别从正、反两个方面对与之相关的理论和实证文献进行了梳理，并给予了评价。

第三章，理论基础。首先，分别介绍了与本书研究相关的五个重要理论，即社会认同理论、基于个股的股价崩盘风险理论、CEO权力理论、大股东持股理论以及企业产权性质理论。其次，在上述五种理论的基础之上，构建了本书的理论框架。

第四章，管理层任期异质性对股价崩盘风险的影响。本章分别以CEO与CFO任期交错以及董事长与CEO任期交错为管理层任期异质性的代理变量，研究了二者对股价崩盘风险的影响。研究发现，无论是CEO与CFO任期交错还是董事长与CEO任期交错都会抑制股价崩盘风险。

第五章，管理层任期异质性对股价崩盘风险产生影响的内在机制。首先，分别检验了CEO与CFO任期交错以及董事长与CEO任期交错对管理者代理和过度自信的影响。研究发现，无论是CEO与CFO任期交错还是董事长与CEO任期交错均可同时缓解管理者代理与过度自信问题。其次，分别检验了管理者代理与过度自信对股价崩盘风险的影响。研究发现，二者均可抑制股价崩盘风险。再次，本章从管理者代理和管理者过度自信两个角度，利用中介效应分析法检验了CEO与CFO任期交错以及董事长与CEO任期交错对股价崩盘风险影响的内在机制，发现管理者任期异质性可以通过缓解管理者代理与过度自信来抑制股价崩盘风险。

第六章，管理层任期异质性的适用环境分析。本章分别考察了企业产权性质、CEO权力以及大股东持股对管理层任期异质性与股价崩盘风险之间关系的影响。研究发现，CEO与CFO任期交错对股价崩盘风险的抑制作用，在国有企业和CEO权力较小的企业中显著，而在民营企业和CEO权力较大的企业不显著。同时，董事长与CEO任期交错对股价崩盘风险的抑制作用，同样在国有企业中显著，在民营企业中不显著；该作用当大股东持股比例较低时显著，反之不显著。

第七章，主要结论及政策建议。本章对本书提出的理论假设和得到的实证结论进行了归纳总结，并在此基础上提出了相关的政策建议。