1.1 融资前，你需要知道这四件事

不同融资类型、融资和自有资金有什么不同？企业需要多大规模的融资？融资金额是越多越好吗？需要提前做好哪些准备？……这些问题，都是企业在融资前必须解决的。

1.1.1 不同融资类型、融资和自有资金有什么不同

杨先生通过自身努力，终于让投资人看到了初创公司的发展潜力，他用公司1.23%的股权获得了一大笔投资。随后，杨先生如法炮制，又获得了更多融资。

与此同时，杨先生的朋友李先生却为获得银行贷款跑断了腿。杨先生劝说李先生不如选择股权融资，只需要付出一点股权就能获得充沛资金。但李先生坚持认为，天上不会掉馅饼，股权融资会带来公司控制权被夺的风险，还是应选择银行贷款，有借有还心里才踏实。两人为此争执不休。

股权融资和债务融资有什么不同？融资和自有资金又有什么区别？

1.股权融资和债务融资的区别

融资，即企业根据实际情况，通过不同途径、方式、渠道，筹集自身生产经营所需资金的行为与过程。

融资有两大基本类型，一种是股权融资，另一种是债务融资。图1.1-1所示为融资的基本类型。

股权融资主要指企业通过发行股票或吸引投资者入股，从而取得永久性融资的融资方式，即企业能获得这部分资金的所有权。

债务融资，主要包括贷款和发行债券等形式，是一种暂时性融资，即企业只获得这部分资金的使用权，需要按期付息和到期还本。

不论是股权融资还是债务融资，资金都来自外部，是需要企业付出一定代价才能获得的。二者之间的区别主要表现在以下方面。

（1）对企业控制权的影响不同。股权融资的本质是对创业者所持股权的稀释，也可以看成对创业者控制权的稀释。因此，股权融资通常都对创业者控制权有消减作用，而债务融资则没有。

（2）风险不同。相较于一次性付出股权的股权融资，企业进行债务融资的风险更大。在债务融资过程中，企业需要按照双方合同约定定期付息和到期还本，企业会长期存在资金压力。

2.融资和自有资金的区别

融资和企业自有资金二者之间存在区别，主要可以从资金来源和企业家态度进行分析。

（1）资金来源。企业通过融资活动获得的资金来源于外部，而企业自有资金除源于外部的经营收入外，还包括企业内部形成的资金，例如，企业公积金、折旧资金、闲置资产的变价收入等。

（2）企业家态度。对于融资，保守型的企业家往往不敢轻易动用，也很可能不知道如何去用；在激进型的企业家看来，融资获取资金的周期相对较短、数额大，付出的代价主要存在于概念中而没有被具体化，这些都会让激进型的企业家轻视风险，主要表现为缺乏规划地随意使用所获资金。企业自有资金的获取需要制定一系列规划，付出大量时间、人力和精力，且获取周期相对较长，企业家会本能地认为自有资金是血汗钱，获得的难度较大，因此在使用上也更为谨慎。

1.1.2 企业需要融资多少金额

近年，由于突发事件影响和政策调整，房地产行业遭到沉重的打击，除了刚需外，很多人都不愿意再把钱投入房地产市场中，行业热度大幅度下降。刘总面对低迷的房地产市场，感觉难以支撑，自己一手创办的“有家”房屋租赁公司也处于倒闭的边缘。

迫不得已，刘总决定开展融资活动，一方面能获取维持公司运转的资金，另一方面可以集大家之力，为公司找准未来的道路。为了明确“有家”需要融资多少金额才能继续运营，刘总在专家的指导下，通过对经营业绩、经营现状、市场形势、国家政策、经营前景等方面综合分析，得出“有家”至少需要融资340万元人民币才能渡过这次危机的结论，而“有家”的实际价值远远高于340万元人民币，这让刘总决心放手一搏。最终，他的融资活动获得成功，“有家”得以继续运转。

企业融资的金额并非多多益善。为了易于偿还债务，保证企业的相对独立性，很多学者和专家都鼓励企业“按需融资”。

企业在决定融资后，应从企业规模、盈利能力、可持续发展能力和企业发展状况等因素出发，进行全面、综合的分析，再结合不同资金来源形成的不同融资成本，评估企业究竟应融资多少金额。

1.企业规模

企业通常是在资金短缺时才需要融资。通常，企业规模越大，资金缺口越大，需要的融资金额也就越多。

2.盈利能力

对盈利能力较弱的企业来说，在融资时需要考虑企业的实际承受能力，根据企业实际经营情况确定融资金额，而不能单以企业的需要作为融资依据。对盈利能力较强的企业而言，在融资时也需要结合企业对未来成长的预测情况，根据自己业绩和规模的增长速度，综合判断融资目标。

3.可持续发展能力

“不想当将军的士兵不是好士兵”，不想成为行业龙头的企业也不是好企业。宏观上看，企业要成长，必须具有强大的可持续发展能力。微观上看，企业要在扣除融资成本之后盈利，同样需要树立可持续发展意识，提升可持续发展能力。

4.企业发展状况

企业面临资金短缺的危机时，不能一味通过融资活动来应对，而应根据企业发展状况，决定是否需要宣告破产或接受并购等。

此外，融资规模也并非企业可以随心所欲决定的，企业应考虑融资前一段时间内市场对企业的估值，估值的内容包括对企业过去、现在经营业绩的评估分析，也包括企业未来经营业绩预测、外部环境影响、内部财务状况、技术应用水平、创新能力等内容。

一般而言，企业在市场上的估值越高，企业的融资规模就越大。当然，融资都是需要付出代价的，无论是控制权分散还是定期付出高额的利息，都是企业必须承受的压力和风险。因此，企业在确定开展融资活动后，应根据企业实际情况，结合外部环境，制订完善、合理的融资计划，做到量力而行，即“需要多少，融资多少”。这也是融资活动的基本原则。

1.1.3 融资金额越多越好吗

Retool是一家计算机软件应用公司。设立之初，Retool就凭借“4名员工营收数百万美元”获得资本关注，并开始了融资活动。

在2019年筹集到第一笔资金后，Retool不减融资速度，在2020年又获得了由红杉树牵头的2500万美元的A轮融资和5000万美元的B轮融资。就在外界认为Retool将继续大量融资时，其C轮融资却减少了融资的金额，融资金额只有2000万美元，远远低于Retool 1.9亿美元的估值，这让很多人表示难以理解。

融资金额是不是越多越好呢？并不是。“欲戴王冠，必承其重”是对融资活动最好的诠释。融资活动本身属于风险行为，从现金流管理角度来看，虽然企业通过融资获得了一大笔钱，让现金流更充足，但融资并非企业的经营利润。因此，如果企业没有与之匹配的盈利能力，获得的融资反而会成为“金手铐”，让企业背负巨大的发展压力。

此外，以下几个风险点的存在，也能证明融资金额并非越多越好。

1.融资金额的经营管理风险

企业融资金额越多，需要付出的管理成本越多，资金的使用难度也会越大，企业需要偿还的利息也越高，这可能对企业的经营管理产生负面影响。以股权融资为例，企业想要获得更多资金，就要拿出更多股权作为交换，这很容易对企业控制权的归属造成难以预料的影响。

2.融资的信用风险

企业想获得融资，需要凭借自身优势获得资本关注。融资的过程，也可以理解为企业自我推销的过程。为此，企业会消耗信用资源、市场资源甚至企业家个人资源来完成推销。如果投资人最终没有从投资中获得预期回报，不仅会影响企业家的信用，对企业品牌的树立也会产生长远的负面影响。此外，对于债务融资而言，融资越多，还款越多，对应的难度越大，一旦企业无法如期还款，将会对企业的信誉产生负面影响。

3.融资的财务风险

企业在每次融资前，会对未来一段时间内的收益做出预测，收益越高则利润越大。然而，由于收益受市场经济、消费水平、国家政策等外界因素的影响较大，往往存在较大的不确定性，因此融资的规模越大，财务风险也就越大。

4.融资的心理风险

缺少现金流时，企业对每一笔钱的使用都会精打细算，但获得大额融资后，企业管理团队往往会变得“膨胀”，在资金使用上，谨慎性大幅降低，所做出的决策也可能存在较大的风险。

融资金额是否越多越好，会受到多方面的影响。如果创业者能坚守本心，科学决策，邀请专业人士或专业机构，做好预期收益的评估，形成融资计划，将风险限制在可控范围内，融资金额自然是多多益善。反之，企业就需要严控融资规模。

1.1.4 融资前需要做好哪些准备

社交软件QQ在风靡全国之前，遭遇过重大危机。当时，QQ仅上线9个月，就获得了上百万的用户。但随之而来的不是利润，而是让服务器不堪重负的巨大压力，此时的腾讯团队还没有足够的资金对服务器进行升级。

在最困难的时刻，马化腾甚至产生了卖掉QQ的想法。好在天无绝人之路，当时兴起了风险投资这种新的融资方式，给了马化腾一丝希望。马化腾经过谨慎的思考和选择，决定采用风险投资“碰碰运气”。随后，马化腾在另一名合伙人曾李青的帮助下，积极寻求了专业风投机构的帮助，最终成功融资。

融资并非一蹴而就的博弈，而是任重道远的攀登。从企业最初产生融资的想法开始，到融资资金到位结束，有着复杂的操作流程，需要企业提前做好充足的准备。

1.心理准备

不论是股权融资还是债务融资，外部资本的介入都会对企业产生不同程度的影响，对企业的发展模式和企业家的行为产生一定程度的限制。因此，在融资之前，企业家应当明确为什么要融资，是为了生存还是为了发展，融资是必要的还是不必要的，对必然到来的限制，企业家要做好心理准备。

2.材料准备

企业应当准备真实有效的材料作为融资依据，确保融资依法依规。

（1）商业计划书。企业想成功融资，制定一份全面、真实、详细的商业计划书是非常必要的。为此，企业应明确愿景和使命，根据战略发展规划和发展现状，制定科学、合理的商业计划书。

对于大部分企业，尤其是名不见经传的小微企业，商业计划书是融资的敲门砖。小微企业在准备商业计划书时，可以通过互联网等各种途径获得模板，不论使用何种模板，企业都需要确保商业计划书的结构清晰、逻辑清晰、版面干净。

（2）其他相关材料，主要分为企业内部材料和法律性文件。企业内部材料的内容包括企业简介、历史沿革、主营业务范围、股东结构、主力产品、产品研发能力和水平、人才储备情况、市场情况、企业未来规划等。法律性文件则包括营业执照复印件、法定代表人身份证复印件、银行开户许可证、公司章程、验资报告等。

3.融资渠道拓展

融资考验着企业整体竞争实力，也考验企业家的社会关系。无论是企业融资金额目标的实现，还是投资人能为企业发展提供的指导和帮助，都与企业家的社会关系密切相关。企业家应为此尽可能提前扩展自身社会关系，为企业发展积极助力。

4.充分了解内外部环境

知己知彼方能百战百胜。融资不仅需要企业对自身情况有客观认识，还需要企业对投资者、竞争对手、市场环境、国家政策等外部因素有清晰明确的了解，尤其要对产生主要影响的因素加以重视和利用。

5.备用融资方案

有备则无患。企业经营中，出现计划赶不上变化的情况很正常，而资本市场更是变化多端，为了确保融资活动能顺利有序进行，企业必须在制定主要融资方案时，积极制定备用融资方案。