第一章
绪论：比特币革命

01 比特币诞生

2008年10月31日，一个叫中本聪的人发布了比特币白皮书。第二天（2008年11月1日），比特币正式上线。

比特币上线，一开始是在小范围的网络社区运行，并未引起大范围的关注。直到2011年，美国《时代》《福布斯》《连线》等杂志刊登多篇文章，向公众介绍比特币，并提到了其价格的快速上涨，比特币才开始走入公众视线。

比特币从上线到今日，已经十余年。比特币的价格也从几乎为零，冲破60 000美元的高点。作为比较，超级明星股特斯拉的股价从2010年6月上市到2021年底，从3.8美元最高涨到了1243美元，涨了300多倍，但完全不能和比特币相比，二者差了很多个数量级。

截至2021年12月31日，比特币的总市值达到0.9万亿美元，加密货币的总市值达到2.25万亿美元。作为对比，同一时期黄金的总市值为11.38万亿美元。考虑到黄金经历了3000多年的发展，而比特币的发展只有十几年，其市值的增长可谓是火箭速度。

从诞生之初的默默无闻到后来的价格离奇上涨，比特币是2008年金融危机以来全球最重要的现象之一。

时至今日，权威观点对于比特币的看法依然分歧很大。老派的专家，比如投资大亨沃伦·巴菲特、微软创始人比尔·盖茨等，以及很多著名经济学家，都觉得比特币其实没有任何价值，结局会很惨。而币圈新贵们，则对比特币极为推崇，认为其代表了未来，比如特斯拉总裁埃隆·马斯克就是著名的比特币拥趸。

如何看待比特币，是当今争议最大，也是最重要的问题之一。

02 从雷曼倒闭说起

理解比特币，要从理解货币开始。看清比特币的未来，有助于看清人类货币的未来。

让我们从一个细节开始。比特币白皮书的发布日期是2008年10月31日，此时离雷曼兄弟公司（简称“雷曼”）倒闭（2008年9月15日）刚好一个半月。白皮书发布的第二天，比特币就上线了。更有趣的是，白皮书的第一段话是以对传统金融的怀疑开始的。

白皮书的开头第一段是这样的：

互联网商业现在完全依赖于第三方金融机构来进行电子化支付。尽管这个系统大多数时候运行良好，但是有一个致命的隐患：你必须信任这些第三方机构。

这句话点出了比特币诞生的根源：信任。更准确地说，是对第三方的信任，或者不信任。比特币的设计方案，本质上是要解决一个信任问题。其给出的解决方案，是一个基于密码学的、不需要第三方的、点对点的支付方案。

这里的要点是绕开“第三方”——包括所有的第三方。狭义上说，第三方只包括所有的金融机构；广义上说，第三方也包括中央银行，甚至包括“政府”。在西方社会，无政府主义的思潮从来没有消失过，甚至在极客圈一直很流行。

比特币的出现，恰好是在金融危机爆发之时。当时，人们对于金融机构有着深深的不满和怀疑。2011年爆发的“占领华尔街”运动，是这种情绪的集中爆发。一系列的问题，萦绕在人们心中：雷曼是百年老店，是华尔街的传奇，刚刚不也倒闭了？连雷曼都能够倒闭，我们如何相信其他金融巨头不会倒闭？电子商务的未来、人类社会的未来，能寄托在这些贪婪的金融吸血鬼身上吗？金融危机，不就是这些华尔街金融机构胡作非为的结果吗？可是美国政府还在救助这些吸血鬼，这不是很荒谬吗？

03 印钞溢价与金融革命

金融危机之后，美联储开始大肆印钞，利率降到0之后，又开启了量化宽松政策。这里令人难以接受的是，印钞恰恰是为了拯救这些贪婪的“第三方”，而他们恰恰是应该受到惩罚的。在这个庞大的金融系统中，奖惩是反过来的，让人们难以理解，也意难平。

印钞的一个后果是财富的巨大转移，进一步惩罚诚实、奖励贪婪。先拿到这些钞票的主要是传统金融机构和利益相关人，可以获得巨大的“印钞溢价”。而后拿到这些钞票的人，不得不用自己的劳动和资产去交换。这时候，一个巨大的不公平就摆在纸面上。这个不公平产生的后果是，大家都尽可能去接近传统金融机构，尽量早地拿到钞票，分享“印钞溢价”。

所以，比特币的精神内核是对美国主导的货币体系的不信任。美国开动印钞机当然有各种各样的理由，经济学家们也编织了各种解释。外行看到这些解释往往不明觉厉、满脸狐疑：明明是少数人获益了，多数人受损了，怎么还这么多理由，还振振有词？即便是“内行”，也众说纷纭，很难评判这些解释的合理性。无论如何，问题始终存在，美国主导的货币体系已经慢慢失去了公众的信任。

无可辩驳的是，货币增发是一次巨大的财富再分配，靠近印钞机的人获益、分享铸币税，远离印钞机的人受损、缴纳铸币税。近40年来美国财富差距的拉大、社会矛盾的累积到了很难调和的程度，与持续印钞不无关系。美国2020年爆发的“黑命贵”（Black Lives Matter）运动，是美国社会矛盾的一次集中反映。

比特币，是对传统金融体系的一次彻底反思。一整套被统称为“区块链”的新技术，创造了一种全新的“货币”用来进行网络支付。这一全新货币并不由中央银行发行，而是由一个网络社区发行。这个货币体系的运作也和中央银行无关，而是由一个分散的网络社区维护。因此，比特币的最大革新在于打破了传统金融机构（包括央行）对于货币的垄断。

所以，你现在看清了：比特币发动了一次货币革命。

怎么发动的？依赖于一种被称为“区块链”的新技术。区块链其实是一种“集成创新”，在已经发展的哈希函数、数字签名技术的基础上，引入一种新的共识机制，使分布式记账成为可能。分布式的含义是去中心化，这样金融服务就有可能摆脱传统的中心化机构的控制。

04 传统金融的应对：消化与融合

那么，传统金融机构会坐以待毙吗？显然不会。如何反击呢？会激烈阻击吗？截至2021年底，比特币已经存在13年零2个月，价格最高曾涨到60 000多美元，看起来传统金融机构的反击很温和，并没有实质性动作。

实际上，很多大型商业机构都已经接受比特币作为支付或投资工具，很多机构在资产组合中都已经开始持有比特币，还出现了比特币的期货、ETF（交易型开放式指数基金）等衍生品，美国甚至出现了“比特执照”这种监管工具。纳入监管的意思，其实是合规即可存在，一定意义上是一种保护。所以，美国及一些国家是监管当局认可比特币了吗？

可以说是，也可以说不是。监管者对比特币的反击停留在口头上，是因为比特币并没有对现有金融体系形成实质性威胁。对于传统金融机构而言，比特币的力量太弱小了，不值得一棒子打死；相反，比特币有很大的利用价值。比特币包含的技术因素对传统金融机构有很大的借鉴作用。通过借鉴、融合、发展这些技术，传统金融机构会更强大。

简言之，比特币非但打不死传统金融，还会让传统金融更强大。

传统金融机构与比特币的关系是消化、融合、吸收，传统金融机构并没有一棒子打死比特币，而是慢慢吸收、为我所用。比特币的弱小或者说“无害性”，为其争取了生存的空间。

这一点，很多人可能不以为然。毕竟，比特币经历十几年的发展，已经成为万亿美元级别的庞然大物，已经显示了强大的生命力。可是，比特币虽然看起来强大，但其实很弱小，甚至不值得一击。

不妨随便列举两个理由。其一，1万亿美元的市值看起来很大，但其实也不算什么，当今世界上市值超过1万亿美元的公司多达6家（截至2021年底）。为了一家巨型公司的资产规模，监管系统是不会专门大动干戈的。更何况，这家“公司”有巨大的利用价值。

其二，2019年的时候，脸书联合其他27家公司，成立了“天秤币协会”（Libra Association），发布了天秤币白皮书，要发行“天秤币”。此举一出，立即招来主要国家政要的反对，包括美国、德国、法国等。快要3年过去了，天秤币协会发布了第二版白皮书，还改了名字，努力迎合各国监管的要求，可是依然没有面市。2022年，脸书出售了天秤币相关资产，天秤币计划正式宣告失败。

为什么会这样？因为天秤币的影响太大了。脸书坐拥全球29亿活跃用户（来自其2021年3季报数据），如果发行天秤币，可能会形成一个巨大的超主权网络货币，总市值可以轻松达到几十万亿美元，并且可能在这个网络上衍生出巨大的商业系统，这对现有的主权货币是一个巨大的威胁。

作为比较，比特币经过十几年的发展，市值不过1万亿美元，只相当于一个超大规模公司的总市值而已。对于投资人而言，比特币的市值已经很大，足够撑起很多人的喜怒哀乐、悲欢离合。但是，对主流货币，比如美元、欧元、日元，这些动辄几十万亿美元市值的主流资产而言，比特币则依然是沧海一粟，完全不构成伤害。而且，比特币是资产，不是货币，和这些主权货币不在一个层面上竞争。

所以，比特币获得监管政策的包容，恰恰是因为其对于传统金融机构没有很大杀伤力。套用一句当下流行的话，比特币对传统金融体系的效果是“伤害性不大，侮辱性很强”。

老谋深算的金融体系是纯粹的利益计算器，侮辱性是不在其计算当中的。何况吸收融合之后，所谓的“侮辱性”就会变成包容性。

更重要的是，传统金融机构，包括中央银行、财政部门，以及大型商业金融机构，都可以借鉴比特币的技术，借鉴比特币的发展经验壮大自己。全球绝大部分国家的中央银行都在研究央行数字货币，就是受到了比特币、天秤币的启发。虽然比特币的未来依然充满不确定性、生死未知，但是它已经改变了未来却是确定的。

现状是，部分传统金融已经吸收、接纳了比特币的技术，甚至思想，并利用比特币技术增强自己的竞争力。如果把比特币比作屠龙少年，那么这个少年并没有杀死龙。相反，这个少年的屠刀，已经掌握在龙的手里，甚至屠龙少年自己也纵身投入了龙的怀抱，并没有一丝半推半就。

05 顺手“改变”人类的未来

所以，不夸张地说，比特币发动了一场货币革命。它“改变”了货币的形态。

货币是人类进步的终极武器。和货币的爆炸当量相比，原子弹不算什么，简直就是野蛮时代的冷兵器。要了解人类的未来，我们就不能不了解比特币。

本书梳理数字货币的发展，思考其中的重要问题，提炼问题和要点，也分享一些不太成熟的想法，与你一起走进未来。