不是谁都适合的P2P网贷

李女士在二线城市刚结婚，家里给了一笔钱，准备买房。因为还缺一点首付款，准备再积累半年。但手上现有的钱放在哪里？李女士有点纠结：银行较安全，但半年期的理财产品收益率不到4%；股票自己也不敢碰。一天，李女士上网时，页面上弹出一个P2P网贷广告，有熟悉的明星代言、有媒体报道、有各种奖项，产品收益也不错，半年期的年化收益率能到10%，并不是高得离谱。李女士仍不放心，继续在网络上搜索这家公司的相关信息，看到有不少大V代言，说平台没问题；也有不少投资者去现场参观的照片、视频；公司还引入了好几轮风投。做完这些调查后，李女士觉得这家公司很靠谱，便把准备用于买房的首付款投了进去。结果，半年不到，赶上P2P爆雷潮，自己投资的这家平台也没能幸免，出现了提现困难。李女士开始紧张起来，和不少投资者一起去这家公司，但都被劝说一切正常，提现困难只是短期性的，公司人都还在，让他们放心。半个月后，李女士的投资到期，毫不意外地延期支付了。又过了几个月，不幸最终发生：平台正式宣布爆雷。

投资任何理财产品，务必了解清楚你到底投资了什么、有哪些风险。如果这些风险你都知晓，且有方法可以避免，或者能承受风险发生造成的损失，才可以考虑参与这个投资。

P2P网贷起源于海外，即不通过金融机构，借贷双方直接通过互联网完成资金的借贷，借款人借到资金，出借人获得收益。这一模式传到国内后很快变了样。P2P网贷从个人借贷快速演变成企业融资、股票配资，等等，而且绝大部分是纯信用，无任何担保。有些项目甚至仅仅有一些小微企业的股权质押，一旦出现风险，没有任何处置的机会。而大部分投资者都将P2P网贷看作与国债、银行理财一样安全的产品，收益率还高出4%～5%。

理性的投资者只要稍加思考就知道，这是不可能的。

不妨看看国内P2P网贷平台的四大风险：

（1）道德风险

简单地说，就是为骗钱而来。产品收益高、获奖众多、媒体报道无数、诸多专家站台、投资送高档礼品，所有的包装都只为了一件事：拿走你的本金。

这种风险其实比较好判断，只要看看底层资产、团队、标的情况，就会发现许多不正常之处。例如，曾经有客户向我咨询：要投资一家P2P网贷平台的产品，客户自己去公司现场看了，感觉这家公司很正规，问我是否有风险。我让他在相关工商查询网站查一查该公司的工商信息。不查不知道，一查才发现半年前这家公司法人已被列为失信被执行人。你敢把钱投给这样的P2P网贷平台吗？

当然，有些隐藏得比较深的信息，需要通过更专业的方式去调查。例如当年的e租宝，在全国疯狂开设网点，拥有上万人的营销团队，融资规模迅速过百亿元，还在各大媒体进行宣传，获得诸多行业奖项。但奇怪的是，却没听说过它有与募资能力相匹配的资产管理团队。那么，卖给投资者的这些资产到底是从哪里来的？而且这家企业的产品投资回报率加上销售提成，以及宣传费用，测算出的融资成本远高于当时市场正常资产的融资成本。因为借款和投资不一样，肯定是哪家资金成本低去哪家，别的企业都是12%就可以借到钱，你这里是15%，谁会去借？因此，结合这些情况，当时基本就可以判断e租宝的底层资产很可能存在问题。后来，根据媒体曝光的情况来看，也的确如此，该公司的底层资产全部是虚假的。

（2）信用风险

信用风险指的是平台撮合的借贷坏账太多，最后无法正常运转。信用风险考验的是平台的风控能力，需要有比较专业的判断方式，如：了解这家公司的风控团队资历和风控手段、了解全市场的坏账情况、通过平台的资产端门店侧面了解坏账情况等。特别要警惕的是整个高管团队完全没有金融领域——尤其是信贷领域10年以上经验的。这几年，不少出事的网贷平台，其高管团队皆为互联网背景，缺乏金融背景。因为互联网通过“烧钱”快速追求规模的发展模式在金融行业完全行不通，尤其是信贷领域，具有利润的当期化和风险的滞后化特点，如果风控存在问题，规模快速增长反而会快速放大信用风险。

（3）流动性风险

不少P2P网贷平台存在期限错配问题，长期标拆成短期标。即明明借款期是3年，但投资者不愿意投资3年的标的，就将3年的标的拆成多个1年的甚至半年的标的。这样一来，不但投资者更愿意投资，而且息差更多，毕竟期限越短，收益率越低，到最后甚至成了活期标。可是，毕竟借款未到期，借款人并未还款，所以，这个模型是新投资者还老投资者钱。一旦新投资者投资大幅减少，导致资金链断裂，整个平台就会万劫不复。实际上，过去几年，每次出现排名靠前的大型平台倒闭的新闻，引发行业恐慌，导致全行业资金净流出，往往就会有不少平台跟着倒下，这就是流动性风险。而且在流动性风险面前，规模越大的平台风险反而越大。

（4）监管风险

毕竟P2P网贷是个新兴行业，监管也在不断摸索之中，这就会产生一个问题：监管要求和当前部分行业模式不匹配，例如2017年年底发生的辱母杀人案，即一名女企业家借钱未还，被催债人上门催债，中间发生了侮辱事件，企业家的孩子为保护母亲，冲突中杀害了催债人。这件事发生后，监管部门加大了对逾期催收的整顿和规范。监管部门这样做本身是好事，但之前整个行业的风控模型是建立在野蛮催收的前提下的，随着国家对催收的整顿，整个行业的坏账率快速上升，不少平台也因此倒下。所以，时时关注最新监管文件和监管动作，对判断P2P网贷平台的风险非常重要。最简单的办法就是把网贷的监管文件全都找来，对照文件中的禁止性条款去筛选网贷产品，如此，你会远离很多风险。

所以，P2P网贷产品本身属于投资风险偏高、投资难度偏大的金融产品，不是绝对不能碰，但对投资者的专业要求非常高，如果自身专业能力有限，也不愿意花精力去研究，最好远离这类产品。如果仅仅依靠网络大V的推荐，那更建议你远离P2P网贷，大V收取的广告费是旱涝保收的，你亏损和他没关系。

当然，随着国内P2P网贷监管的逐步落地，行业也在快速吐故纳新，预计经过数年整顿后，行业还是会留存下一批规范的P2P网贷平台，但即便如此，仍然仅建议专业的、懂行的投资者参与。